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瑞银降级神州数码至中性-【新闻】

发布时间:2021-05-28 17:07:13 阅读: 来源:凸轮分割器厂家

瑞银:降级神州数码至中性

瑞银将神州数码(00861.HK)评级由「买入」下调至「中性」,目标价由10.5元下调至9.5元。该行料公司的利润率将会因为零售分销方面的激烈竞争、及整体电子产品需求疲弱而受到负面影响。同时,近日该股股价上升了20%,但是基本面无显着改善,故该行认为现价不再吸引。

该行认为,神州数码的分销业务利润率持续受压,因其面对着电子商务的竞争及电脑需求疲弱,令其连锁代理卖场(CES)的分销利润率收缩。该行指出,目前没有迹象显示商业电子产品的需求回升,同时政府机构及国企一直缩减电子采购规模,令到这项有更高利润率的业绩变得疲弱。考虑到利润率前景较弱,该行将公司2014年的毛利率及营运利润率预期,各下调0.4个百分点至6.7%及2.5%。

该行又指出,公司2014年第二季的收入大致符合预期,但是毛利率按季跌1.2个百分点至5.6%,较瑞银预期低1.1个百分点,其中分销毛利率是收缩70个基点至1.7%,令次季营运利润低於该行预期25%、盈利较该行及市场预期均低14%。该行将公司2014/15/16年每股盈利预期分别下调12%/13%/18%,以反映更低的利润率假设。

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