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有色金属行业日本灾后重建将支撑金属价格

发布时间:2021-10-21 16:53:08 阅读: 来源:凸轮分割器厂家

有色金属行业:日本灾后重建将支撑金属价格

有色金属行业:日本灾后重建将支撑金属价格 更新时间:2011-3-23 11:50:53   日本央行注入大量流动性  周五,中国央行宣布自3月25日,存款类金融机构存款准备金率上调50个基点,至20%历史高位,凸现通胀压力依旧严峻。  为了缓解地震造成的担忧情绪,日本央行于本周连续5日向金融市场注入流动性,截止3月18日,共注入40万亿日元。同时,日本央行决定将基准利率维持在0至0.1%不变,扩大资产购买计划至40万亿日元。另一方面,重建资金以及保险资金回流,导致日元持续大幅飙升。为了稳定全球金融市场,周五,七国集团  承诺干预外汇市场,压低日元,干预的具体规模没有对外透露。该消息一经传出,日元下降3.6%,创2008年以来的最大降幅。  美国2月份CPI值为2.1,核心CPI为1.1.2月份CPI创下2009年中以来的最大升幅,主要受能源和食品价格继续上涨推动。Fed维持宽松货币政策不变,以防止企稳的美国经济复苏步伐被打乱。  日本央行注入40万亿日元,相当于美联储QE2规模,短期内庞大的流动性带来的财富效应将刺激经济恢复;但同时可以预见,未来1-2年内,流动性泛滥加剧全球通胀问题。我们认为,在全球一系列大事件影响下,美国宽松货币政策将持续相当长一段时间;中东危机以及日本核辐射危机则成为金价有力的支撑。推荐同时受益于金价和锑价上涨的辰州矿业。  日本灾后重建将支撑金属价格  本周我国公布2月份流动性数据。2月新增贷款5356亿元,同比减少1929亿元,信贷规模回落超预期;M2同比增长15.7%,M1同比增长14.5%。前期紧缩政策效果正在逐渐显现,周五央行继续提高存款准备金率至20%。我们认为,2011年央行使用货币工具以抑制通胀将成为常态,全年经济增速维稳。相当于加息,调高存款准备金率对短期金属价格走势的影响要小得多。  美国2月份新屋开工数环比下降22.5%,创下了1984年3月份以来的最大月度降幅。2月份新增建筑许可环比下降8.2%,是该数据有纪录40多年来的最低水平。陷入困境的建筑行业仍是美国经济疲软的一个重要因素。  近期基本金属价格波动围绕着日本地震以及核泄漏问题。我们认为,此次地震并不会改变全球经济复苏的趋势。相反,日本长期内需不足,GNP大于GDP,灾后重建将导致海外资金回流将刺激本国投资与消费。  由于地震以及核泄漏造成的能源供应短缺,部分有色金属冶炼企业以及下游需求产能将关闭。综合冶炼产能及下游需求行业受损情况,我们认为对铜价和镍价走势影响更大。  铜:此次日本受损铜冶炼产能达到20%,短期内,冶炼产能下降将导致铜现货加工费上升;中期下游需求重启刺激铜价上涨。  镍:目前日本关闭的镍冶炼产能约27%。下游的钢铁工业集中在东南部,地震对其影响较小。在供给减少将近30%的情况下,利好的基本面将刺激镍价上涨。此外,灾后重建首先是建筑,届时,大量的钢材需求也将刺激镍的需求。  投资评级  继续维持行业投资评级为“买入”,品种上最看好铜、锡;个股重点推荐铜陵有色、锡业股份、江西铜业

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